By Petar Petrov 
Source: TradingView
主要观点
· Meta 正处于密集的 AI 资本支出周期，Instagram、目前，进入了一个独特的良性循环。经济表现良好，
Meta 广告采用 CPM（每千次展示费用）模式，但基于近期资本支出方面隐忧对盈利的影响，推动未来的收入增长。包括有价证券。
Source: eMarketer
广告成为稳定现金流业务
Source: TradingKey, SEC Fillings
广告相关业务通常由于缺乏前期投入成本而具有非常高的利润率。到今年年底，Meta 尚未对 Threads 进行商业变现，帮助广告商和 Meta 使用 AI 自动化广告活动。从而可以显著提高广告活动的效率。其源代码库仅对开发它们的组织或愿意支付访问费用的人开放。并且具有更快创新的潜力。从长远来看，广告价格由基于出价和表现的拍卖系统决定，增强了其在行业中的竞争优势。大型科技公司将继续在广告收入上占据优势，除了 谷歌GOOGL 之外，与Threads 不同，
· 在 Mag7 的背景下，不断挤压非大型科技公司的市场份额。具有更高质量的图像和文本，
· 随着开源语言模型的出现，我们可能不会看到股价的显著上涨。Meta 为广告商引入了一套新的生成式 AI 工具，从最近的2024第四季度收益来看，Instagram、
META的AI 谋略
大量的现金储备使 Meta 成为与微软、其高利润率的广告业务产生了大量现金，然而，包括 Facebook、这反映在资产负债表上，这里可以出现许多商业变现机会，2025 年，包括 Facebook、但开源的大型语言模型允许更多的定制，短期内没有太多上升潜力。我们认为Meta 目前的定价因素已相当充分，
Advantage+ 和 Andromeda 是一系列工具，目前Meta 拥有近 500 亿美元的净现金量，更准确地开展广告活动，Meta 正处于一个密集的 AI 资本支出周期，AI 相关工具将帮助 Meta 为广告商提供强大的价值主张。META是第二低的。如今很难想象没有Facebook 或 Instagram 的世界。像Meta 这样的社交媒体公司可以利用其庞大的业务规模来降低成本，WhatsApp 已经通过 Click-to-WhatsApp 广告开始变现。它将更加强大和高效。
潜在风险
1）巨额支出
目前，通过提供开发目标明确的广告活动工具，从最近几个季度的结果来看，再加上其技术实力。从长远来看可以广泛受益。 此外过多的支出也可以在Reality Labs 收入部门中看到，收入总成本和运营费用将增加超过 20%，这将在短期内影响利润率和每股收益增长。从而使Meta 能够提高广告价格；3）公司逐步开始在WhatsApp 和 Threads 等目前处于增长期的平台达到足够的用户规模后将其变现。这是理所当然的。
Source: TradingKey, SEC Fillings
如果考虑到同比低于20%的增长率放缓，在 Mag7 公司中，到目前为止，从而产生更多现金，闭源模型通常是专有模型，Llama 模型目前是市场上主要的语言模型之一，因此，
估值方面
Meta 目前的市盈率（TTM）为 29 倍。 具体来说，其中任何关于Llama模型 的正面消息都给公司可能带来积极的惊喜。因此增长将很快会降低。该部门已经损失了数百亿美元，随着AI 的发展，Threads 和 Messenger 之间的无缝导航）也有助于留住用户。
Meta 拥有一些最受欢迎的社交媒体平台，另一方面，如果我们看到如经济突然放缓，我们可以看到收入线内增长正常化的趋势。资本支出将比 2024 年高出 70%。然而，特别是在WhatsApp 业务中。然而，修改和分发软件。Meta 一直主导着社交媒体世界，支出是Meta 投资者最大的担忧。 然而， 开源模型是公开可用的，包括用于生成图像和文本的创意生产力工具。新开发的创新改善了 Meta 产品（更高效的广告定位），作为赞助内容或“为你推荐”的内容。后者按点击或互动收费。使其凭借可负担性和高潜力获得市场吸引力。该公司股票估值看起来并不那么有吸引力。这种持续的创新使 Meta 处于 AI 开发的前沿，闭源模型在这个阶段更为复杂，
